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            NO.139報告人:李澤昊(香港中文大學)

            發布時間:2021-04-29 19:00:33 作者:萬茜 來源:金融研究院 閱讀:

            主   題: Inefficient Credit Cycles

            主講人: 李澤昊  助理教授(香港中文大學)

            時   間: 2021年5月14日(周五)14:00-16:00

            地   點: 浙江大學紫金港校區西區經院大樓530室

                                              歡迎廣大師生參加!


            內容提要:

            We formalize a macroeconomic model of inefficient credit cycles in a continuous-time dynamic contract setting. Moral hazard interacts with pecuniary externality to generate inefficiency. We show that the optimal competitive contract between households and financial intermediaries results in socially excessive credit expansion during booms and insufficient credit provision during recessions. Inefficient credit fluctuations generate inefficient waves of investments. Because the inefficiencies flip signs over the business cycle, uniformly prudential regulations may exacerbate underborrowing in recessions, and uniformly stimulus measures may aggravate overborrowing in booms, sowing the seeds of the next crisis. A well-designed intervention admits a state-depedent, sufficient-statistic-like representation in terms of measurable variables.


            演講人簡介:

            李澤昊,2014年獲得香港大學經濟學學士學位,2020年獲得威斯康辛麥迪遜大學經濟學博士學位,并于同年加入香港中文大學(深圳)經管學院。研究主要關注經濟周期中的金融摩擦與實體經濟之間的相互作用、金融摩擦對貨幣政策傳導的影響、宏觀經濟的不確定性對就業和投資的影響。

              

            主辦:浙江大學金融研究院 

            協辦:AFR金融科學與工程聯合研究中心

                                                                                   2021年4月29日


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